O Federal Reserve (Banco Central dos EUA) manteve, nesta quarta-feira (13), sua taxa básica de juros estável pela terceira vez consecutiva e preparou o cenário para vários cortes em 2024 e além.
Com a taxa de inflação desacelerando e a economia se mantendo, os decisores políticos do Comitê Federal de Mercado Aberto votaram unanimemente para manter a taxa de juros de referência do empréstimo overnight em um intervalo alvo entre 5,25% e 5,5%.
Juntamente com a decisão de permanecer inalterada, os membros do comitê previram pelo menos três cortes nas taxas em 2024, assumindo incrementos de um quarto de ponto percentual. Isso é menos do que o preço de mercado de quatro, mas mais agressivo do que o indicado anteriormente pelas autoridades.
Os mercados amplamente anteciparam a decisão de permanecer inalterada, o que pode encerrar um ciclo que viu 11 aumentos, elevando a taxa dos fundos federais para seu nível mais alto em mais de 22 anos. Havia, no entanto, incerteza sobre o quão ambicioso o FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) poderia ser em relação à flexibilização das políticas. Após a divulgação da decisão, o Dow Jones Industrial Average subiu mais de 400 pontos, ultrapassando os 37 mil pela primeira vez.
O “gráfico de pontos” das expectativas individuais dos membros do comitê indica mais quatro cortes em 2025, totalizando um ponto percentual. Mais três reduções em 2026 reduziriam a taxa dos fundos federais para um valor entre 2% e 2,25%, próximo das perspectivas de longo prazo, embora haja uma dispersão considerável nas estimativas para os dois últimos anos.
Num possível sinal de que os aumentos terminaram, o comunicado dizia que o comitê levaria vários fatores em consideração para “qualquer” aperto adicional da política, uma palavra que não havia aparecido anteriormente.
Juntamente com os aumentos das taxas de juros, a Fed tem permitido que até 95 bilhões de dólares por mês em receitas provenientes de obrigações vencidas saiam de seu balanço. Esse processo continuou e não houve qualquer indicação de que a Fed esteja disposta a reduzir essa parte do aperto da política.
Inflação ‘diminuiu no ano passado’ Os desenvolvimentos ocorrem em meio a um quadro promissor para a inflação, que atingiu o maior nível em 40 anos em meados de 2022.
“A inflação diminuiu de seus máximos e isso ocorreu sem um aumento significativo do desemprego. São notícias muito boas”, disse o presidente Jerome Powell durante uma entrevista coletiva.
Isso ecoou a nova linguagem na declaração pós-reunião. O comitê acrescentou a qualificação de que a inflação “diminuiu ao longo do ano passado”, mantendo sua descrição dos preços como “elevados”. Os responsáveis da Fed preveem que a inflação subjacente caia para 3,2% em 2023 e 2,4% em 2024, depois para 2,2% em 2025. Finalmente, retorna à meta de 2% em 2026.
Os dados econômicos divulgados esta semana mostraram que tanto os preços ao consumidor quanto os preços no atacado sofreram poucas alterações em novembro. Contudo, segundo algumas medidas, a Fed está se aproximando do seu objetivo de inflação de 2%. Os cálculos do Bank of America indicam que o indicador de inflação preferido da Fed será de cerca de 3,1%, ano após ano, em novembro, e poderá atingir uma taxa anualizada de 2% em seis meses, cumprindo o objetivo do banco central.
O comunicado também observou que a economia “desacelerou”, depois de ter dito em novembro que a atividade tinha “expandido a um ritmo forte”. Na conferência de imprensa, Powell disse: “Os indicadores recentes sugerem que o crescimento da atividade econômica abrandou substancialmente em relação ao ritmo descomunal observado no terceiro trimestre. Mesmo assim, o PIB está no bom caminho para crescer cerca de 2,5% no conjunto do ano.”
Os membros do comitê atualizaram o produto interno bruto para crescer a um ritmo anualizado de 2,6% em 2023, um aumento de meio ponto percentual em relação à última atualização em setembro. As autoridades veem o PIB em 1,4% em 2024, praticamente inalterado em relação à previsão anterior. As projeções para a taxa de desemprego permaneceram praticamente inalteradas, fixando-se em 3,8% em 2023 e aumentando para 4,1% nos anos seguintes.
As autoridades sublinharam sua disposição de aumentar novamente as taxas se a inflação aumentar. No entanto, a maioria disse que pode ser paciente agora, enquanto observa o impacto que as anteriores medidas de aperto político estão a ter na economia dos EUA.
Os preços teimosamente elevados tiveram um impacto político no presidente Joe Biden, cujo índice de aprova