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Na quinta-feira (7), o Federal Reserve (Fed) dos Estados Unidos aprovou seu segundo corte consecutivo na taxa de juros, dando continuidade aos esforços para ajustar a política monetária do país. A decisão, tomada em uma reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), reduziu a taxa de juros em 0,25 ponto percentual, ou 25 pontos base, para uma faixa-alvo de 4,50% a 4,75%.
O corte segue a redução mais significativa de 0,50 ponto percentual realizada em setembro. Essa taxa de referência afeta o custo do crédito interbancário, mas também tem reflexos diretos em instrumentos de crédito para consumidores, como financiamentos imobiliários, cartões de crédito e empréstimos para veículos.
O movimento foi amplamente esperado pelos mercados, que já haviam sido informados sobre essa possibilidade durante a reunião de setembro e por declarações subsequentes de autoridades do Fed. O corte foi aprovado por unanimidade, ao contrário da decisão anterior, que teve um voto contrário, o primeiro desde 2005.
Após a reunião, o Fed emitiu uma declaração que revelou ajustes em sua visão econômica. A principal mudança foi na avaliação do impacto da política de combate à inflação enquanto busca apoio ao mercado de trabalho. “O Comitê julga que os riscos para alcançar suas metas de emprego e inflação estão, em termos gerais, equilibrados”, afirmou o documento, refletindo uma percepção mais cautelosa em relação ao progresso da economia.
A declaração também destacou que as condições no mercado de trabalho “geralmente relaxaram” e que, embora a taxa de desemprego tenha subido, ela continua baixa. O Fed afirmou que a economia “continuou a crescer a um ritmo sólido”, uma visão otimista que sugere que, apesar das dificuldades, o crescimento continua robusto.
De acordo com o presidente do Fed, Jerome Powell, a decisão de continuar os cortes de juros visa “recalibrar” a política monetária, ajustando as taxas para um nível que permita o controle da inflação sem comprometer o crescimento econômico. Powell também abordou a necessidade de encontrar um equilíbrio para que as taxas não permaneçam tão restritivas, como eram quando o foco estava quase exclusivamente em domar a inflação.
A expectativa dos analistas é que o Fed continue cortando os juros, mas de maneira mais cautelosa, dependendo de como a inflação e o crescimento da economia evoluírem. No terceiro trimestre de 2023, o PIB dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 2,8%, ligeiramente abaixo das expectativas, mas ainda superior à tendência histórica de 1,8% a 2%. A previsão preliminar para o quarto trimestre aponta um crescimento de cerca de 2,4%.
Embora o mercado de trabalho tenha mostrado sinais de enfraquecimento, com a criação de apenas 12 mil vagas em outubro, muitos especialistas atribuem a desaceleração a fatores temporários, como as tempestades no Sudeste e greves trabalhistas.
O corte de juros ocorre em um contexto político instável, com a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais. Economistas esperam que suas políticas possam gerar desafios para a inflação, especialmente devido a suas propostas de tarifas punitivas e deportações em massa de imigrantes indocumentados. No entanto, durante seu primeiro mandato, a inflação permaneceu baixa, e o crescimento econômico se manteve forte, exceto durante a fase inicial da pandemia de Covid-19.
Embora o mercado tenha reagido ao corte de juros com aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro e nas taxas de hipoteca, o Fed continua trabalhando para alcançar o que chama de “aterrissagem suave” da economia, buscando reduzir a inflação sem provocar uma recessão. O indicador preferido pelo Fed para medir a inflação apresentou uma taxa de 2,1% nos últimos 12 meses, com a chamada inflação subjacente, que exclui alimentos e energia, atingindo 2,7%.
Ainda há incerteza sobre até onde o Fed continuará com os cortes. O mercado aguarda a reunião de dezembro, com expectativas de mais um corte de 0,25 ponto percentual antes de uma pausa em janeiro, quando o Fed avaliará os efeitos das suas ações na economia.
