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A Paramount Skydance reforçou nesta segunda-feira sua oferta hostil para adquirir a Warner Bros. Discovery (WBD) ao atualizar a proposta de compra integral da companhia por US$ 30 por ação, em dinheiro. A principal novidade é a inclusão de uma garantia pessoal bilionária do fundador da Oracle, Larry Ellison, com o objetivo de responder às críticas da WBD sobre a solidez do financiamento apresentado anteriormente.
Segundo a Paramount, Ellison concordou em garantir pessoalmente US$ 40,4 bilhões do financiamento em capital próprio da operação. A medida busca neutralizar alegações da Warner Bros. Discovery de que as garantias anteriores — baseadas no Ellison Family Trust, que concentra a maior parte do patrimônio do bilionário — seriam insuficientes para sustentar o negócio.
Com a proposta revisada, a Paramount afirma que segue disposta a adquirir 100% das ações em circulação da WBD, assumindo todos os ativos e passivos da empresa. A companhia diz que os termos econômicos permanecem inalterados, com pagamento integral em dinheiro aos acionistas pelo valor ofertado.
A atualização ocorre após a Warner Bros. Discovery sustentar, em documentos regulatórios e entrevistas, que o truste familiar de Ellison não atendia aos requisitos de garantia exigidos para uma transação desse porte. A Paramount rebateu a crítica ao afirmar que a exigência de uma garantia pessoal não havia sido levantada ao longo de meses de negociações anteriores.
Além de reforçar o financiamento, a Paramount elevou o tom contra o acordo em negociação entre a WBD e a Netflix, classificando-o como uma “transação inferior”. A empresa também criticou a Warner por, segundo ela, não ter apontado preocupações com financiamento durante as 12 semanas que antecederam o entendimento com a plataforma de streaming.
No novo aditivo à oferta, a Paramount detalha que Ellison fornecerá uma garantia pessoal irrevogável, cobrindo tanto os US$ 40,4 bilhões do financiamento em equity quanto eventuais pedidos de indenização. O bilionário também se comprometeu a não revogar nem alterar materialmente o Ellison Family Trust durante o período da transação.
A Paramount ainda questionou as divulgações da WBD relacionadas ao acordo com a Netflix. Segundo a empresa, a Warner deixou de esclarecer como os pagamentos aos acionistas seriam ajustados em função da dívida líquida e quais critérios foram usados para avaliar o valor do negócio de Global Networks — unidade que reúne ativos de TV a cabo e streaming.
Outro ponto destacado é o aumento da multa de rescisão regulatória (reverse termination fee) prevista na proposta da Paramount, que passou de US$ 5 bilhões para US$ 5,8 bilhões, igualando-se ao valor estipulado no acordo com a Netflix. A companhia também afirmou ter ampliado a flexibilidade operacional no período de transição, enquanto aguarda eventuais aprovações regulatórias.
A oferta pública de aquisição da Paramount segue válida até 21 de janeiro e continua condicionada à manutenção do controle integral da WBD sobre a unidade Global Networks. De acordo com a empresa, todos os demais termos da proposta permanecem inalterados.
