Banco da Inglaterra mantém juros em 3,75% após inflação subir para 3,1%

Comitê votou por 6 a 3 pela manutenção, mas três membros já defendem alta para 4%; inflação britânica subiu para 3,1% em agosto e pode superar 4% no início de 2027, segundo o próprio BC

O Banco da Inglaterra (BoE) decidiu nesta quinta-feira (17) manter a taxa básica de juros do Reino Unido inalterada em 3,75% ao ano. A decisão, tomada em votação dividida, contrasta diretamente com a postura do Federal Reserve (Fed), o banco central americano, que na véspera promoveu o primeiro aumento de juros desde julho de 2023, elevando a taxa para o intervalo de 3,75% a 4%.

A decisão do BoE foi aprovada por maioria de 6 votos a 3. Os três membros que divergiram votaram por um aumento imediato de 0,25 ponto percentual, o que elevaria a taxa para 4%. A votação reflete um comitê cada vez mais dividido diante do agravamento das pressões inflacionárias no país. Esta é a sexta reunião consecutiva em que o BoE mantém os juros no mesmo patamar.

A inflação e o alerta de Bailey

O pano de fundo da decisão é a trajetória da inflação britânica, que subiu para 3,1% em agosto, impulsionada principalmente pelo aumento dos preços de combustíveis. O dado veio acima do registrado no mês anterior, de 2,9%, e representa o segundo mês consecutivo de alta. O BoE tem uma meta de inflação de 2%.

O próprio banco central, no entanto, reconheceu que os riscos inflacionários se tornaram mais intensos desde a última reunião, em julho. Em comunicado, o BoE projetou que a inflação britânica pode superar 4% no início de 2027, revisando para cima sua estimativa anterior, que apontava pico de 3,2% no fim de 2026.

O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, foi explícito ao condicionar a manutenção dos juros à evolução do cenário. “Sejamos claros: a taxa básica provavelmente seguirá em queda gradual, mas o momento e o ritmo exato dependerão da evolução das pressões inflacionárias”, afirmou. O comunicado da instituição acrescentou que “o risco de a inflação persistir acima da meta aumentou” e que “a política monetária precisará permanecer restritiva por tempo suficiente”.

Contraste com o Fed

A postura do BoE contrasta com a do Federal Reserve, que na quarta-feira (16) elevou sua taxa de juros em 25 pontos-base, para o intervalo de 3,75% a 4%. A decisão do Fed foi unânime, com votação de 12 a 0, e marca a primeira alta desde julho de 2023. Em comunicado, o FOMC afirmou que “a atividade econômica está se expandindo em ritmo sólido” e que “a inflação permanece elevada”.

O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, indicado pelo presidente Donald Trump, tem sinalizado que a inflação ainda está alta o suficiente para justificar uma postura mais dura. Em agosto, durante o simpósio de Jackson Hole, Warsh afirmou que a inflação elevada poderia “forçar a mão do Fed” para novos aumentos.

Reação dos mercados

A decisão do BoE provocou queda da libra esterlina. A moeda britânica recuou cerca de 30 pontos-base ante o dólar logo após o anúncio, atingindo a mínima de 1,3378. A libra opera perto de sua cotação mais fraca desde o fim de julho, abaixo de 1,34.

Os rendimentos dos títulos do governo britânico (gilts) também caíram. O rendimento do gilt de 10 anos recuou para cerca de 5,25%, enquanto o de 30 anos caiu para 5,80%, em movimento de queda após o BoE decidir suspender a venda de títulos de longo prazo como parte de seu programa de aperto quantitativo. O dado sobre a inflação de agosto, divulgado antes da decisão, já havia pressionado os mercados, com o rendimento do gilt de 10 anos atingindo 5,41% no dia 11 de setembro, o maior patamar desde 2007.