PIB dos EUA Cresce Menos que o Esperado

A economia dos Estados Unidos apresentou um crescimento sólido, embora ligeiramente abaixo das expectativas, no terceiro trimestre de 2024, impulsionada por um forte consumo das famílias que desafiou previsões de desaceleração. O Produto Interno Bruto (PIB), que mede todos os bens e serviços produzidos entre julho e setembro, aumentou a uma taxa anualizada de 2,8%, conforme relatório do Departamento de Comércio divulgado na quarta-feira (30), ajustado para inflação e sazonalidade.

Economistas consultados pela Dow Jones esperavam um aumento de 3,1%, enquanto o crescimento foi de 3% no segundo trimestre. Este relatório é o primeiro de três que o departamento irá divulgar sobre o desempenho econômico.

Os dados confirmam que a expansão da economia americana continuou, mesmo com as taxas de juros elevadas e preocupações de que o estímulo fiscal e monetário que sustentou a economia durante a crise da Covid-19 não seria suficiente para manter o crescimento. O consumo das famílias, que representa cerca de dois terços de toda a atividade econômica, se mostrou resiliente, assim como os gastos governamentais que empurraram o déficit orçamentário para mais de US$ 1,8 trilhão no ano fiscal de 2024.

Os gastos de consumo pessoal, que refletem a atividade dos consumidores, aumentaram 3,7% no trimestre, a melhor performance desde o primeiro trimestre de 2023. Outro fator significativo citado pelo Departamento de Comércio foi o aumento dos gastos do governo federal, que dispararam 9,7%, impulsionados por um crescimento de 14,9% nas despesas com defesa. No entanto, um aumento de 11,2% nas importações, que subtrai do PIB, limitou o crescimento e compensou um ganho de 8,9% nas exportações.

Os mercados mostraram pouca reação aos dados, com os futuros das ações indicando uma abertura mista. Os rendimentos dos títulos também apresentaram um comportamento misto. Na mesma manhã, a ADP, empresa de processamento de folhas de pagamento, reportou um crescimento de 233 mil empregos no setor privado em outubro, muito acima das expectativas.

A divulgação do PIB ocorre enquanto o Federal Reserve se prepara para reduzir as taxas de juros, apesar da economia aparentemente forte e da inflação ainda acima da meta, embora longe de seu pico em meados de 2022. Os mercados esperam amplamente que o Fed corte mais um quarto de ponto percentual em sua taxa de juros de referência após a reunião de dois dias que será concluída em 7 de novembro.

Uma boa notícia no front da inflação: o índice de preços das despesas de consumo pessoal, o indicador preferido do Fed, subiu 1,5% no trimestre, abaixo da meta de 2% do banco central e uma queda acentuada em relação ao aumento de 2,5% no segundo trimestre. No entanto, excluindo alimentos e energia, o núcleo do PCE ainda subiu 2,2%. Os oficiais do Fed geralmente consideram a inflação núcleo como um melhor indicador das tendências de longo prazo.

Os consumidores têm utilizado economias e crédito para ajudar a financiar suas compras. A taxa de poupança pessoal desacelerou no terceiro trimestre para 4,8%, abaixo do nível de 5,2%, que foi revisado para cima.

Além das expectativas por mais cortes nas taxas do Fed, as notícias econômicas se desenrolam em meio à conturbada corrida presidencial dos EUA, onde a maioria das pesquisas indica um empate técnico entre a democrata Kamala Harris e o republicano Donald Trump. Enquanto Harris celebra a força contínua da atividade econômica — o PIB cresceu por 10 trimestres consecutivos — Trump contrapõe mencionando a inflação, que atingiu seu pico há mais de dois anos, no nível mais alto desde o início da década de 1980. A taxa de aumento de preços desacelerou consideravelmente desde então, embora o índice PCE tenha subido quase 17% durante o período em que Harris atuou como vice-presidente.