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Uma prévia antecipada do relatório anual de crimes com criptomoedas da Chainalysis revela que endereços de criptomoedas atrelados a operações criminosas captaram pelo menos US$ 154 bilhões em 2025, quebrando recordes anteriores com um salto de 162% em relação ao valor revisado de US$ 57,2 bilhões no ano anterior. Esse aumento é amplamente atribuído a entidades sancionadas, que viram os influxos aumentarem em 694% ano a ano, sinalizando uma mudança onde as criptomoedas são cada vez mais relevantes no nível geopolítico e usadas para contornar sanções financeiras e restrições no sistema bancário tradicional.
Os dados da empresa traçam essa trajetória ascendente de apenas US$ 11 bilhões em 2020, e a Chainalysis ressalta que esses números representam uma base conservadora, já que investigações em andamento frequentemente descobrem mais endereços suspeitos. Por exemplo, a estimativa de 2024 subiu de um valor inicial de US$ 40,9 bilhões para US$ 57,2 bilhões após mais endereços ilícitos serem identificados.
Manobras específicas de Estados nacionais identificadas no relatório incluem hackers norte-coreanos, que arrecadaram US$ 2 bilhões através de roubos, incluindo o recorde de US$ 1,5 bilhão em um exploit contra a exchange de criptomoedas Bybit em fevereiro. A Rússia lançou seu token A7A5, atrelado ao rublo russo, para escapar de sanções naquele mesmo mês, acumulando US$ 93,3 bilhões em transações em seu ano de estreia. Enquanto isso, redes ligadas ao Irã lavaram mais de US$ 2 bilhões para exportações de petróleo clandestinas, negócios de armas e outras atividades.
Além das explorações em nível estatal, o relatório destaca o crescente profissionalismo em redes clandestinas. Organizações chinesas de lavagem de dinheiro dominaram o mercado de “lavagem-como-serviço”, ajudando desde fraudes até o financiamento de terrorismo. Os números associados a esses esquemas podem atingir níveis impressionantes. Por exemplo, um esquema de “engorda” de animais, onde vítimas são enganadas em golpes de investimento por meio de conversas românticas por telefone, está no centro de uma disputa entre os Estados Unidos e a China sobre US$ 13 bilhões em bitcoins.
As stablecoins emergiram como o veículo preferido para crimes com criptomoedas em 2025, compreendendo 84% dos fluxos ilícitos graças à estabilidade de preço de curto prazo associada a esses tokens atrelados ao dólar. Apesar de características de conformidade incorporadas como a capacidade de congelar fundos, os maus atores parecem não se intimidar. Essa tendência alinha-se com mudanças políticas nos EUA sob a administração Trump, onde autoridades promoveram as stablecoins para estender a influência econômica americana. O GENIUS Act, sancionado no ano passado, formalizou a supervisão desses ativos, provocando um enorme boom na adoção e desenvolvimento por bancos e empresas de tecnologia.
No entanto, permanecem dúvidas sobre o verdadeiro potencial de inovação das stablecoins, já que grande parte do apelo parece estar enraizado em fugir dos rigorosos controles contra a lavagem de dinheiro. O setor intensificou sua preferência por esses tokens centralizados, com emissores como Circle e Tether direcionando o tráfego para blockchains mais centralizados ou até mesmo proprietários, em vez de opções mais descentralizadas como Ethereum.
Em contraste, altcoins, que incluem notavelmente moedas de privacidade como Monero e Zcash, viram sua participação ilícita diminuir. Relacionadamente, uma recente peça da CoinDesk observou criminosos online abandonando Monero por Bitcoin, em meio a exclusões de listagem em exchanges e controles mais rígidos. Ainda assim, temas de privacidade ganharam força geral em 2025, sublinhado pelos ganhos de preço do Zcash, alguns dos quais revertidos por uma controvérsia recente na Electric Coin Company, que viu seus desenvolvedores principais deixarem a empresa em meio a acusações de perda de missão.
Dito isso, a Chainalysis indica que transações ilícitas identificáveis ainda estavam abaixo de 1% do total de transações com criptomoedas em 2025. E o design transparente do Bitcoin, com seu livro de registros pseudônimo e forte fiscalização de exchanges, ajuda no rastreamento por empresas como a Chainalysis e suas investigações cooperativas com oficiais de segurança pública.
Enquanto redes descentralizadas com raízes cypherpunk como Bitcoin e Monero podem resistir a fechamentos, stablecoins operam em um modelo centralizado, apoiado por emissores, que convida a repressões regulatórias se a atividade criminosa sair do controle. Legisladores ou reguladores podem eventualmente decidir que o aumento da dominância monetária possibilitada pelas stablecoins sem atrito não vale os riscos associados à atividade criminosa relacionada a esses tokens.
