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Analistas do mercado financeiro revisaram para baixo a projeção de inflação para 2025 pela sétima semana consecutiva, indicando uma leve melhora nas expectativas. A estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) recuou de 5,18% para 5,17%, conforme o Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira (14) pelo Banco Central (BC). No entanto, mesmo com a revisão, a projeção ainda está bem acima do teto da meta estabelecida para o ano, que é de 4,5%.
As expectativas para 2026, 2027 e 2028 se mantiveram inalteradas, com projeções de inflação de 4,50%, 4% e 3,80%, respectivamente. Vale lembrar que a meta oficial de inflação para 2025 é de 3%, com uma banda de tolerância de 1,5 ponto percentual (piso de 1,5% e teto de 4,5%).
IPCA Acima da Meta e Novo Regime Contínuo
O relatório destaca que, em 2024, a inflação medida pelo IPCA ficou acima do teto da meta. Essa foi a primeira vez que um estouro foi registrado no novo regime de meta contínua, que apura o índice mês a mês. Nesse formato, a meta é considerada descumprida se o acumulado dos meses ficar acima do limite por seis meses consecutivos.
PIB e Taxa Selic: Projeções Estáveis
Em relação ao Produto Interno Bruto (PIB), a projeção do mercado para o crescimento da economia brasileira em 2025 permaneceu em 2,23%. Para 2026, a previsão de alta do PIB subiu ligeiramente de 1,86% para 1,89%. No primeiro trimestre de 2025, o PIB registrou uma alta de 1,4%, impulsionado principalmente pelo setor do agronegócio.
A expectativa para a taxa básica de juros (Selic) também se manteve estável. Os economistas do mercado financeiro projetam que a Selic feche 2025 em 15% ao ano, seu patamar atual. Para o fim de 2026, a projeção é de 12,50% ao ano, e para 2027, de 10,50% ao ano. A próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central, que definirá os próximos passos da Selic, está prevista para 29 e 30 de julho.
Dólar e Balança Comercial: Ajustes nas Previsões
O mercado financeiro revisou para baixo as projeções para a taxa de câmbio em todos os anos analisados. Para 2025, o valor esperado para o dólar caiu de R$ 5,70 para R$ 5,65. As estimativas para os anos seguintes também foram reduzidas, com R$ 5,70 para 2026, R$ 5,71 para 2027 e R$ 5,76 para 2028.
Quanto à balança comercial, a projeção de superávit para 2025 foi reduzida de US$ 73 bilhões para US$ 70,90 bilhões. Para 2026, a estimativa de superávit recuou de US$ 77,97 bilhões para US$ 77,94 bilhões. As previsões para 2027 e 2028 se mantiveram em US$ 80 bilhões e US$ 81,10 bilhões, respectivamente. Em junho, o saldo da balança comercial brasileira registrou um superávit de US$ 5,9 bilhões, acumulando US$ 30,1 bilhões no semestre.
Essas projeções são um resumo das análises de mais de 100 especialistas do mercado financeiro, coletadas semanalmente pelo Banco Central no relatório Focus, que oferece um panorama das expectativas econômicas para o país.
